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Mutuafondo Dinero Clase A se perfila como el único fondo monetario que puede quedar para el inversor español, tras el reciente cambio realizado por la CNMV en este tipo de instituciones de inversión colectiva para adaptarlas a los requerimientos establecidos por ESMA. El resto de gestoras han iniciado ya los trámites para modificar la política inversora de sus fondos monetarios y transformarlos en fondos de renta fija en euros a corto plazo.
El Tesoro Público ha captado este jueves 3.944,16 millones de euros y ha cobrado más a los inversores en una nueva emisión de bonos y obligaciones, la última de la presente legislatura del Gobierno de Pedro Sánchez y con la que cierra el calendario de subastas del mes de abril.
El Tesoro Público ha colocado este martes 1.272,81 millones de euros en una nueva subasta de letras a tres y nueve meses, por debajo del rango medio previsto (1.500 millones), a pesar de que está cobrando más a los inversores por estas referencias.
"No pensaba que el interés del bono alemán a diez años iba a volver a terreno negativo este año", reconoce un alto cargo de una gestora cuando aborda cuál es su escenario para este activo. Es el sentimiento generalizado entre los expertos, que llevan años alertando de posibles pérdidas en renta fija (sobre todo en deuda pública). También para 2019. Sin embargo, el inesperado cambio de rumbo que han dado las políticas de los bancos centrales este año, pisando el freno a la hora de retirar los estímulos por la ralentización de la economía, ha vuelto a dar una vida extra, al menos momentánea, a este activo. El mismo que cuenta con el favor de unos inversores que empiezan a reducir su exposición a la bolsa en aras de proteger sus beneficios. Solo en enero y febrero (aún sin el efecto de los bancos centrales), los europeos invirtieron más de 31.600 millones de euros en fondos de renta fija, frente a los 18.300 millones de euros que retiraron en todo 2018, según los últimos datos de Morningstar.
La situación a la que se enfrenta el inversor de renta fija tradicional es similar a la del gourmet hambriento al que le ponen delante una menestra de verduras de hospital. Una de esas completamente insípidas, de textura plástica y colores pálidos, que es dominada por guisantes congelados durante la glaciación Huroniana.
Atacar la deuda española suena antipatriota y conlleva un riesgo importante -al implicar operativas con derivados como CFDs apalancados o futuros de elevados nominales que permiten invertir en corto en bonos soberanos esperando la caída de su precio-, pero es una estrategia plausible que los inversores pueden llegar a plantearse para cubrir el riesgo electoral del 28-A.
Sin temer demasiado los nubarrones que las rodean, las bolsas han subido en solo tres meses prácticamente todo lo esperado para el conjunto del año. En el mercado se ha instalado en la complacencia y poco ha importado la amenaza de tormenta que supone la desaceleración de la economía, que se refleja ya en los últimos cuadros macro presentados por los bancos centrales y también en las propias expectativas de beneficios, más bajas ahora que en enero.
El Tesoro Público espera captar esta martes entre 4.000 y 5.000 millones en una nueva subasta de letras a 6 y 12 meses, con las que dará inicio a las emisiones de deuda del mes de abril.
La deuda emitida por empresas de países emergentes despierta más temores de lo que debería. Al menos, ese es el mensaje lanzado este martes por Aberdeen Standard Investments, que este martes organizó un desayuno en Madrid para repasar las bondades de este activo.
El interés que ofrece la deuda a muy corto plazo (a 1, 2, 3 y 6 meses y 1 año) de Estados Unidos supera o ha llegado superar en los últimos días y por primera vez desde 2007 el de la referencia a 10 años (T-Note), lanzando una inequívoca señal de que el final de la actual fase de expansión del ciclo económico está cerca.
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