Las comparaciones son odiosas. O eso es lo que habrá pensado Christine Lagarde el jueves pasado cuando le preguntaron si iba a replicar o no el cambio de ritmo de la Reserva Federal de Estados Unidos. Aunque ambos bancos centrales tienen el mismo objetivo para la inflación de sus respectivas economías, en el 2%, el camino hasta llegar a ese resultado no será el mismo. "No somos iguales y no podemos avanzar al mismo ritmo ni con el mismo diagnóstico, pero también nos influyen las consecuencias [de las decisiones de la Fed] en los mercados", apuntó la presidenta del BCE.

La Reserva Federal de Estados Unidos echó por tierra las aspiraciones de aquellos que contaban con divisar el final del camino de las subidas de tipos de interés. Puede que a partir de ahora no se vean incrementos del precio del dinero tan drásticos como en lo que va de 2022 en las principales economías del mundo, pero el horizonte de los bancos centrales se ha extendido tras la última intervención del presidente de la Reserva Federal (Fed).

Los hogares más pobres de la zona del euro están sufriendo de manera desproporcionada una inflación récord y también tienen reservas financieras más pequeñas para hacer frente al impacto, según una investigación reciente del Banco Central Europeo.

Ernesto López lidera la línea de negocio de Seguros de Protección del Crédito y Estilo de Vida de AXA Partners desde 2015, cuando se unió al grupo asegurador, focalizando su estrategia en la innovación. La firma está ofreciendo coberturas para para el pago de la luz, el gas o incluso las primas de otras compañías, ofreciendo incluso seguros con coberturas frente al desempleo para determinadas compras. Licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad Complutense de Madrid y con una amplia trayectoria en sector financiero y seguros, Ernesto ha ocupado diversos puestos de responsabilidad en las áreas de Comercial y Marketing, en empresas como Bank of America o AIG, además de Axa Partners.

La inflación parece haberle dado a EEUU la tregua que buscaba. La lectura del índice de precios al consumo (IPC) de octubre refleja una desaceleración considerable tras meses de auténtica asfixia. Aunque es pronto para lanzar las campanas al vuelo y esperar una moderación por parte de la Reserva Federal en su política de endurecimiento, el mercado ha celebrado con rotundas subidas los datos.

El IPC general de EEUU cayó hasta el 7,7% en octubre y se sitúa por debajo de las previsiones del mercado, que estaban en el 8%. Asimismo, la tasa subyacente también descendió más de lo estimado (6,6%), hasta el 6,3%. Este doble dato positivo invita a pensar que las subidas de tipos de la Fed están logrando el efecto esperado en los precios. Así lo han considerado los inversores que han celebrado la bajada de la inflación impulsando los principales índices de Wall Street. Un incremento que es totalmente comprensible, ya que el mayor control del IPC resta presión a la Fed, que podría reducir la intensidad con la que hasta ahora ha aumentado el precio del dinero. Esto dará alas a la economía de EEUU y a a la bolsa del país, que puede extender el rebote otro 10%.

El consumo básico de las familias ha crecido exponencialmente durante 2022 a causa de la subida generalizada de los precios. La comida y la energía, dos elementos difícilmente reemplazables en la economía de un hogar, elevan la presión sobre el presupuesto familiar con una subida del 19% interanual. Traducido a términos monetarios, si el año pasado el gasto de las familias ascendía a 153.000 millones de euros, de mantener el mismo ritmo el propio desembolso superaría este año los 182.000 millones de euros, 29.200 millones extra. A costa, eso sí, de endeudarse o limar su ahorro.

Puede que los bancos centrales de Occidente estén preocupados por la inflación en este momento pero el incremento de los precios en Europa o en Estados Unidos se quedan cortos al lado de los indicadores de Turquía este 2022. Por el momento, nadie ve techo a la hiperinflación del país del Bósforo, cuyo IPC en octubre escaló hasta el 85,5%, según los datos oficiales, lo que implica alcanzar cotas no registradas desde 1998.

La inflación se ha convertido en uno de los principales problemas de la mayoría de economías de Europa. Para explicar su comportamiento es determinante observar la evolución que ha seguido el precio de la energía, que se ha mantenido elevado en el tiempo, muy especialmente tras la ocupación rusa de Ucrania. Pero, lo que empezó siendo un fuerte incremento localizado en el precio de los productos energéticos ha acabado por convertirse en una subida generalizada del precio del resto de los bienes y servicios de la cesta de la compra. Desde la Unión General de Trabajadores (UGT), consideran que "las empresas favorecieron esta dinámica, al trasladar el aumento de los costes energéticos al precio final de venta de sus productos para mantener o, incluso, agrandar sus márgenes de beneficio".

La actualización de previsiones económicas de la Comisión Europea arroja una preocupación más importante que la más que probable recesión entre los meses finales de este 2022 y los primeros meses de 2023.

Las subidas de tipos de interés han devuelto atractivo a la renta fija, que cada vez ofrece mayores rentabilidades. Una opción dentro de ella es la de la deuda pública, donde la expectativa de retorno ha crecido hasta el 2,8%. Analizamos los fondos que a largo plazo han resultado ser más rentables.

Poco después de que el jueves se conociera el dato de inflación en Estados Unidos, que sorprendió para bien al ser mejor de lo esperado, la rentabilidad del bono americano a 10 años se apresuró a bajar del 4,09% al 3,81%, lo que supone una recuperación por precio del 1,73% en tan solo un día. El movimiento a la baja de su rentabilidad no fue algo aislado, se replicó también en la deuda europea. Y la razón es sencilla: los inversores interpretaron que la política monetaria está siendo eficaz en su objetivo de controlar la inflación y eso podría indicar que la senda de endurecimiento podría ralentizarse.

La inflación lleva meses empobreciendo a los españoles. A pesar de los buenos datos de octubre, propiciados por la menor subida de la luz y el gas que resultan de la llamada "excepción ibérica", desde una perspectiva histórica la subida de los precios permanece muy elevada (un 7,3% más elevados que hace un año).

El Índice de Precios de Consumo (IPC) aumentó un 0,3 por ciento en octubre en Castilla y León respecto al mes anterior, igual que en España, y la tasa interanual baja del 10,0 por ciento hasta el 8,1 por ciento en la región, aunque supera en ocho décimas a la media del país, que pasa en este caso del 8,9 al 7,3 por ciento.

Cuando Michael Burry mueve una pieza en el ajedrez financiero hay que poner atención. El último movimiento de este inversor, conocido por predecir la crisis financiera de 2008, fue reducir su cartera de acciones a una sola participación en una empresa que invierte en cárceles y en salud mental. ¿Qué nos querrá decir la decisión del inversor de 'La gran apuesta'?

La tasa anual de inflación en el mes de octubre se situó en el 7,7% anual en Aragón, lo que supone un punto porcentual y siete décimas menos que la registrada en septiembre, según los datos publicados este martes, 15 de noviembre, por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

Soplan vientos de cambio en el mercado de renta fija. Después de la tormenta que se está viviendo este año, en el que la deuda deja pérdidas cercanas al 20% en casi todas las principales categorías, los gestores ya asumen que las rentabilidades a vencimiento de los bonos van a caer en los próximos 12 meses, algo que, de cumplirse, dejará ganancias por precio a los inversores, e invita a volver a construir cartera en este tipo de activos.

Los expertos actualizan sus proyecciones macroeconómicas para el PIB español y, siguiendo la generalidad, revisan a la baja sus perspectivas. El Panel de Funcas que aglutina a los principales analistas económicos espera que el ejercicio económico acabe con un alza del 4,5%, pero revisa ocho décimas a la baja el crecimiento esperado para el próximo año, hasta el 1,1%. Los panelistas, de esta forma, distan ya en un punto del cuadro macroeconómico del Gobierno.

Las nuevas regulaciones del gobierno al sector retail y, especialmente, los impuestos a la distribución, traeran 30 nuevos costes regularios este año. Estos afectarán a los, ya mermados, márgenes de beneficios de las empresas y acabarán trasladándose, en última instancia, a los consumidores. Se trata de una situación que viene a agravar el escenario de inflación y subida de precios que se ha producido tras la pandemia de la Covid-19 y que se ha intensificado a causa de los últimos acontecimientos geopolíticos.

El Banco Central Europeo (BCE) comenzó a elevar el precio del dinero en verano, ante una inflación disparada en la eurozona. El incremento de julio, el primero en más de una década, fue de 50 puntos básicos, seguido en las dos reuniones posteriores por respectivas alzas históricas de 75 puntos básicos, llevando los tipos de interés al 2%. Aun así, la subida de los precios en la región sigue sin frenarse. Hoy mismo se ha confirmado la tasa de inflación récord de octubre. Sin embargo, un nuevo aumento de los tipos en 75 puntos básicos está perdiendo apoyos dentro del BCE ante una recesión económica acechante.

La actual inflación interanual, muy elevada en las principales economías del mundo, afecta al alquiler de viviendas o a los préstamos de sus ciudadanos, complicando sus objetivos de independencia financiera. Sara Murphy (pseudónimo para poder contar toda su experiencia con seguridad) se decidió por el 'pluriempleo', como muchos otros trabajadores de Estados Unidos. Esta práctica se extiende desde que comenzó la pandemia, y muchos jefes no son conscientes de ello.

A expensas de un alto al fuego inmediato de Rusia en Ucrania, en el caso de la economía española, el fuerte nivel de ahorro de nuestro -las familias tienen 120.000 millones ahorrados hasta la fecha-, la bajada del IPC y, la solidez con la que se comporta el empleo mitigarán en parte el frenazo de la economía en 2023, y harán de colchón, en un año en el que los organismos ya dan por sentado un recesión, al menos los dos primeros trimestres del próximo año.

La evolución de los mercados en los próximos meses va a estar marcada principalmente por el comportamiento que tenga la inflación. Las fuertes pérdidas que se están sufriendo este año en bolsa y en renta fija están relacionadas directamente con el repunte inflacionista que ha tenido lugar.

Una de las apreciaciones más alejadas al mercado que hemos tenido en el último año es comentar que hay inversores rentistas. En realidad hay inversores defensivos, que en su particular aceptación del riesgo, se consideran rentistas. Están acostumbrados a comprar fondos que cortan cupones de deuda y que hace que su patrimonio crezca sin sobresaltos año a año. Incluso hay verdaderos rentistas que son quienes con esta misma estrategia pagan todos sus gastos con lo generado por su alto capital acumulado.

Si en 2022 hemos asistido a un problema de acceso de los países más vulnerables a los alimentos en cantidad y calidad adecuadas para llevar una vida saludable, a causa de la pobreza, ahora, asistimos a una crisis distinta, en la que el problema, en 2023, podría pasar a ser además de disponibilidad, es decir a nivel de la producción, principalmente a causa del incremento de los precios de los fertilizantes.

La volatilidad, la incertidumbre y el riesgo creciente en el mundo económico global, sumado a un cierto escepticismo en los sentimientos de los ciudadanos, parece gestar un ciclo recesivo. Ciclo que tiene cierta probabilidad de transformarse en una nueva crisis. Todo depende de la forma y velocidad a que vaya proliferando en la sociedad, la volatilidad económica o la ansiedad político-social.

El vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos, ha señalado en la mañana de este miércoles que a pesar de que el alza de tipos eleve la rentabilidad de la banca, esto será temporal ya que la situación económica afectará a la solvencia de los clientes y las entidades tendrán que realizar más provisiones. De Guindos, que ha abierto con su discurso la segunda jornada del XXIX Encuentro del Sector Financiero organizado por Deloitte, Sociedad de Tasación y ABC, volvió a insistir en que no hay que "dejarse cegar" por la subida de los tipos, ya que su efecto en la banca es "a corto plazo" y tiene un "cierto componente de ilusión".

Con poco que la bolsa recupere algo de terreno en las 27 sesiones que quedan hasta terminar el año, y ya no digamos si asistimos a un inesperado rally de Navidad, se puede producir una situación atípica como es que el inversor conservador, expuesto a la renta fija, pierda más que uno agresivo, con prácticamente todo en bolsa. Los primeros, que por definición buscan preservar el capital, asumen pérdidas medias del 8% este año, que es lo retroceden los fondos mixtos más conservadores, según datos de Morningstar. En cambio, los segundos pierden solo 3 puntos más, un 11,3%.

La Federación de Industrias de Alimentación y Bebidas (Fiab) ha advertido de posibles efectos en el empleo por la inflación, la caída del consumo y los costes energéticos, a pesar de que el sector contabiliza un total de 518.400 ocupados en los primeros seis meses del año y se consolida como primer sector industrial en términos de empleo.

Hace ya un mes de que el dato de inflación de Estados Unidos servía de resorte para un fuerte rebote de las bolsas mundiales. En los próximos días es el turno de Europa, y de la primera cifra que aporte sobre la evolución de los precios en noviembre dependerá que las bolsas tengan un último arreón este año o, por el contrario, que la decepción sea vista como un paso atrás y el mercado recule toda o parte de la gran subida protagonizada en los últimos días.