La esperada rebaja de comisiones de Cobas AM llegó el viernes. Con ello, 'Cobas Iberia', uno de los que más cede este año, se coloca como el sexto fondo activo de bolsa española más barato del mercado; y 'Cobas Selección', su fondo activo global, se queda en la parte media de la tabla.

Desde Pfizer a Moderna pasando por Oxford las vacunas para luchar contra la Covid-19 ya son una realidad. Aunque son diferentes todas tienen algo en común: han devuelto la esperanza de volver a la normalidad. Con las primeras dosis ya distribuyéndose en varios países, es de esperar que comiencen a aparecer también previsiones más halagüeñas sobre el devenir de la economía.

Trea AM ha adquirido finalmente la gestora de activos de Novo Banco que, según adelantó El Confidencial, habría tenido una rebaja sobre el precio acordado en su momento del 20%, quedándose en 13,6 millones de euros. De esta forma, el grupo dirigido por Antonio Muñoz-Suñé sumará 600 millones aproximadamente del banco en fondos de inversión, sicavs y planes de pensiones y consigue superar los 5.000 millones de euros en activos bajo gestión, entrando a competir en la liga de las grandes gestoras españolas por volumen patrimonial e igualándose a firmas como la de Banco March o Bestinver, según los últimos datos por grupos de Inverco.

La mutación del Covid 19 detectada en Reino Unido ha podido frenar el entusiasmo que los anuncios de las vacunas a principios de noviembre habían provocado en los inversores europeos de fondos. En los nueve primeros meses del año, los fondos monetarios habían sido los productos que más dinero estaban captando, con 211.300 millones de euros, una cifra que indica el perfil ultradefensivo que habían adoptado los inversores pese a la recuperación de las bolsas desde los mínimos que alcanzaron en marzo, en pleno estallido de la pandemia. Los fondos de renta variable solo habían captado hasta septiembre 54.300 millones de euros, por detrás de los fondos de deuda, que lograron entradas netas de dinero por valor de 74.100 millones.

Los fondos de inversión internacionales comercializados en España se encuentran únicamente a un 25% de igualar en volumen patrimonial a los fondos españoles. Esto significa que apenas les separan 69.500 millones de euros, la menor diferencia desde que Inverco ofrece datos, y probablemente este porcentaje se haya reducido mucho más, puesto que la asociación profesional de gestoras ofrece los resultados de las firmas extranjeras trimestralmente (los últimos son de septiembre), mientras que los de las nacionales son mensuales.

Este ha sido el año de la bolsa coreana. El Kospi, su índice de referencia, está en máximos históricos y se ha revalorizado casi un 28% en 2020. Del mismo modo, algunos de sus pesos pesados, como Samsung Electronics, han establecido un nuevo máximo histórico en el parqué, impulsados por las expectativas de que se incremente la retribución al accionista. | Todo sobre el fondo asesorado por elEconomista, Tressis Cartera Eco30.

El fondo Tressis Cartera Eco30 es uno de los pocos fondos de inversión que han nacido de un periódico, que además ofreció una rentabilidad del 20,3% en 2019 y que en lo que va de 2020 ha recortado las pérdidas al 8,1%. Tres de las compañías que forman parte del fondo han tenido mucho que ver en la recuperación: Marvell, Quanta Services y Nintendo, que ganan más de un 40%. | Todo sobre el fondo asesorado por elEconomista, Tressis Cartera Eco30.

Con el acuerdo del 'Brexit' ya firmado y a pocos días de que termine 2020, a los inversores españoles les queda ya muy poco tiempo para pedir el traspaso de sus fondos ingleses, si no quieren pagar a Hacienda, ya que estos productos quedarán fuera del espacio comunitario a partir del uno de enero de 2021 y, por lo tanto, no se beneficiarán del diferimiento fiscal en los traspasos del que todavía gozan.

La subida de las bolsas desde que Pfizer anunciara la efectividad de su vacuna en noviembre, seguida después por otras firmas de la competencia, había pillado desprevenidos a los inversores, que habían preferido hasta entonces buscar consuelo en los activos más conservadores para mitigar las pérdidas. Pero la tendencia alcista sostenida del mercado desde entonces y el cierre del acuerdo comercial del Brexit han dado alas al regreso a los fondos de inversión de los partícipes, a pesar de que el repunte de casos del Covid ha despertado el temor a las consecuencias postvacacionales.

Este año no parecía el más propicio para pensar que un fondo de bolsa española no solamente recuperara las abultadas pérdidas ocasionadas por el Covid en el mercado sino que además consiguiera obtener un rendimiento cercano al 5%. Pero Metavalor lo ha conseguido,con datos de Morningstar a 24 de diciembre, lo que le sitúa de momento en primer lugar de la clasificación de la Liga de la Gestión Activa de elEconomista, con bastante diferencia de sus competidores.

¿Seguridad o rentabilidad? Ante este dilema, la mayoría de inversores particulares eligió quedarse con la primera opción el año pasado en Europa. Según los últimos datos publicados por Bank of America (BoFA), los fondos monetarios, que invierten en activos de renta fija a muy corto plazo y, por tanto, apenas rentan, captaron más de 240.000 millones de dólares (unos 195.000 millones de euros al cambio) en 2020. Una cifra que convierte a estos vehículos en los verdaderos protagonistas del año pasado, ya que ningún otro tipo de fondo consiguió suscripciones superiores.

El fondo estadounidense Lone Star acaba de despejar uno de los escollos que ha retrasado la creación del mayor fabricante mundial de recubrimientos cerámicos, que tendrá su sede en España. Una operación anunciada hace más de un año y valorada en 413 millones de euros.

Ha sido un año difícil de gestionar en mercado, en el que las pérdidas han ido de más a menos desde marzo hasta ahora. La recuperación del mercado desde que Pfizer anunciara la eficacia de su vacuna, el pasado 9 de noviembre, ha permitido a índices como el Ibex 35, el más penalizado de Europa por su composición sectorial, recortar las pérdidas en el año hasta el 13,18% si se incluyen los dividendos que reparten las cotizadas, con datos hasta el 20 de noviembre. Hasta ese día, los fondos activos de bolsa española, que se caracterizan porque al menos un 60% de sus carteras está descorrelacionada de su índice de referencia, consiguen batir al selectivo. De media, pierden un 12,8%, según datos de Morningstar. Pero hay algunos gestores activos que consiguen perder hasta tres veces menos que el Ibex 35 con dividendos.

El año pasado fue uno de los más difíciles de gestionar en mercado de los últimos tiempos. La venta indiscriminada de bolsa y renta fija vista en marzo dinamitó cualquier rentabilidad conseguida hasta entonces. Casi nadie pudo esquivar las pérdidas, ni siquiera los gestores activos, que se diferencian del resto porque al menos un 60% de las carteras de los fondos que gestionan está descorrelacionada de sus índices de referencia. El que parecía que iba a ser uno de los peores años de mercado, por lo abultado de las pérdidas, no lo fue tanto gracias a los estímulos fiscales y monetarios -pero también a los avances en la vacuna contra el Covid-. Los gestores activos de bolsa española se toparon, además, con una dificultad extra: el Ibex 35 sufrió el mayor castigo de Europa por su composición sectorial. Pese a ello, la gestión activa fue capaz de batir al índice, incluso con dividendos, al obtener 1 punto más de rentabilidad en 2020.

Las treinta compañías que forman parte de Tressis Cartera Eco30 defienden un potencial medio del 12,85% a doce meses vista, en función de los precios objetivos que establecen los analistas para cada una de ellas. Es más del doble del recorrido que se presume para este año tanto para la bolsa europea como para la americana.

La fuerte recuperación del mercado en noviembre, al calor de los avances de la vacuna contra el Covid, ha reducido el margen de subida de índices como el Stoxx 600 o el S&P500. No el de la selección de 30 valores internacionales para afrontar el próximo semestre.

En poco más de dos años, Tressis Cartera Eco30, el primer fondo de inversión asesorado por un medio de comunicación en España, aprobado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores en octubre de 2018, ha tenido que afrontar dos crisis de mercado. La primera ocurrió solo dos meses después de que echase a andar, en diciembre de 2018, como consecuencia del inicio de la guerra comercial declarada entre China y Estados Unidos, que provocó que ningún activo sirviera como refugio. La segunda llegó en marzo del año pasado, cuando la pandemia mostró su peor cara, también en el mercado, provocando una de las correcciones más rápidas de la historia -como rápida fue, después, su recuperación-.Pese a los baches, la rentabilidad acumulada por Tressis Cartera Eco30 resiste en positivo desde su inicio, al ganar un 2,24% -solo hay un fondo español de renta variable estilo valor que gana más en este periodo, Bestinver Internacional, que sube un 3,1%-.

La pandemia del Covid podría haber sido un mal año para los fondos de inversión, pero la entrada en escena de las vacunas a partir de noviembre propició que los partícipes se replantearan el regreso a los vehículos de inversión colectiva, que terminaron el año incluso con captaciones netas de 1.163 millones de euros, cuando hasta finales de octubre perdían 800 millones, lo que les permite cerrar 2020 prácticamente al mismo volumen patrimonial con el que comenzaron el año pasado, en el entorno de los 277.000 millones, gracias a la recuperación de los mercados, según Inverco.

Bestinver reduce la inversión mínima de tres de sus fondos de inversión, de 6.000 a 100 euros, para atraer el ahorro huérfano de los planes de pensiones, tras el recorte en el importe deducible, que el Gobierno baja de 8.000 a 2.000 euros este año e incentivar el ahorro periódico. Para ello, la gestora disminuye la cantidad exigida a las aportaciones adicionales, de los 1.000 a 50 euros.

Evo Banco es la única entidad española que puede colgarse la medalla de haber ganado un 48% de clientes en 2020. Y como muestra de la eclosión del banco en el último año, acaba de ser reconocido por The World Finance como el 'banco digital más innovador' y con la 'mejor aplicación financiera' Con casi 900.000 usuarios, Evo está en plena escalda, después de que Bankinter oficializara su compra en mayo de 2019, tras adquirirlo al fondo Apollo, quien lo compró seis años antes a NCG Banco, hoy Abanca. Con esta cifra de clientes, Enrique Tellado, director general, explica que los objetivos del banco pasan por frenar la ambición por captar usuarios, para consolidar los servicios que da. Entre ellos, prepara el lanzamiento de una oferta para invertir en fondos con el objetivo de dar alternativa a unos depósitos poco rentables por los bajos tipos.

La inversión en infraestructuras a través de fondos cuenta con un catálogo importante de productos a la venta en España entre los que elegir, y durante el pasado año se ha producido un auge en el lanzamiento de fondos de esta temática en nuestro país.

Del infierno a la gloria. Este podría ser el resumen de la trayectoria del Cobas Iberia, el producto de bolsa española gestionado por Francisco García Paramés, que gana un 6,46% en los primeros trece días de 2021, según los últimos datos de Morningstar, después del Metavalor, con un 6,51%. A finales del año pasado, Paramés consiguió reducir las pérdidas hasta el 21%, pero aún así fue Cobas Iberia uno de los peores fondos de la Liga de la Gestión Activa de elEconomista.

Los fondos de renta variable china se han convertido en los que mejor rendimiento están ofreciendo en las primeras semanas de 2021, con un 7,65%, según los datos de Morningstar hasta el 14 de enero. Este porcentaje, en paralelo a la subida de las bolsas del gigante asiático, son mejores que el 5,65% que proporcionan los fondos globales (según la categoría Global Flex Cap Equity), el 3,35% de los fondos de bolsa de Estados Unidos (USA Large Cap Blend) o el 2,73% de los fondos de renta variable europea (Europe Large Cap Equity).

Póngase en situación. Sin previo aviso, el inquilino deja de pagar el alquiler durante meses. La primera medida, como es lógico, es preocuparse por la situación que motiva los retrasos. Buscar una alternativa que permita solucionar el problema. Pero la insistencia en los impagos obliga a iniciar un proceso judicial para recuperar la vivienda. Entre que se produce el impago y se acude a la Justicia pueden pasar de 2 a 3 meses. Y la sentencia, después de sortear diferentes estrategias procesales para dilatar la resolución, todas ellas bien conocidas por los okupas y sus asesores, puede tardar en llegar perfectamente alrededor de un año más. Mientras tanto, el okupa sigue utilizando la vivienda, gratuitamente.

La presentación trimestral de Bestinver puso de manifiesto el incremento que ha realizado la gestora de Acciona en compañías cíclicas, pero sin dejar de lado a las empresas de 'food delivery' que tan buen resultado les está ofreciendo en su cartera internacional. Una estrategia similar a la que están realizando en la cartera ibérica, donde entidades financieras y compañías industriales han ido ganando peso, al tiempo que firmas como Telefónica han entrado en el Bestinver Bolsa.

En uno de los años más complicados de mercado para la renta variable como fue 2020, los inversores españoles se volcaron en la renta fija, como se comprueba al analizar los fondos de inversión con mayores captaciones netas durante el año pasado. Los productos de renta fija a largo plazo lograron sumar 2.965 millones de euros, cifra que les sitúa como la primera categoría por entradas netas de dinero, seguida de los fondos mixtos de deuda internacional, que consiguieron 2.920 millones de euros, según los datos definitivos de Inverco.

El viernes 13 de marzo, Mathias Blandin, responsable de La Financière de L'Échiquier en España y Portugal, voló de Madrid a París. El ejecutivo de esta gestora francesa planeaba quedarse el fin de semana para visitar a su familia. Nada más aterrizar empezó a recibir mensajes en su móvil: en España se había decretado el estado de alarma, tenía que volver a Madrid. Tuvo el tiempo justo de pasar por la oficina antes de regresar al aeropuerto. Estaría sin ver a su familia cuatro meses. En el mercado, la pesadilla ya había empezado: solo entre el 6 y el 16 de marzo, el Ibex 35 se hundió un 27%. El EuroStoxx, un 26%. Las caídas no cesaban. Cundió el pánico entre los inversores.

El optimismo que se respira en las bolsas, ante la expectativa de que los efectos de las campañas de vacunación se empiecen a notar en la economía en la segunda mitad del año, provoca ya que una cartera agresiva gane, en un solo mes, casi un tercio de la rentabilidad esperada para todo el año. En concreto, los fondos mixtos de este tipo, que invierten el grueso en bolsa, obtienen ya un 1,41% hasta el 18 de enero, según datos de Morningstar -lo que significa que no recoge la subida de Wall Street del miércoles, por ejemplo, que volvió a dibujar otro máximo histórico coincidiendo con la investidura de Joe Biden-. Es prácticamente una tercera parte del rendimiento esperado de la bolsa, que se acota al 4,9%.

El tirón que está teniendo China entre los inversores no solo se está reflejando en el buen comportamiento de la bolsa del gigante asiático, sino que otras plazas financieras de la región también se están beneficiando. Entre ellas se encuentra Japón que, pese al azote de la nueva ola del coronavirus que está sufriendo y su posible repercusión en los Juegos Olímpicos, que ya tuvieron que ser cancelados el pasado verano, cuenta con buenas perspectivas de crecimiento para este año. El Banco de Japón espera un aumento del PIB del 3,9%, tres décimas por encima de su previsión inicial, y para el próximo año pronostica que subirá un 1,8%, pese a que el dato de 2020 fue peor del previsto, con una caída del 5,6%.

Los fondos de renta fija centrados en deuda pública como estrategia de inversión han comenzado 2021 con caídas, después de que el año pasado se beneficiaran de las inyecciones de liquidez por parte de los bancos centrales para intentar paliar las consecuencias de la pandemia. Esto se comprueba en la Liga de los fondos de renta fija de elEconomista, que reúne a los veinte productos más grandes por patrimonio, entre los cuales los centrados en deuda soberana son los que peor comportamiento están teniendo en estas primeras semanas del año.