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Peñoles y Televisa encabezan los desplomes del segundo trimestre en el IPC

Monserrat Gómez - 4:47 - 30/07/2019 - Actualizado: 11:53 - 30/07/19
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  • Más de la mitad de las 35 empresas más importantes del mercado mexicano tuvieron caídas en sus ganancias

  • Sector construcción, automotriz y consumo, los más débiles

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Foto: Bolsa Mexicana de Valores.
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Las empresas más importantes del mercado bursátil mexicano terminaron de reportar sus resultados del segundo trimestre de 2019. Si bien no se anticipaban resultados muy alentadores, los reportes sorprendieron negativamente al resultar más débiles de lo anticipado por analistas, en medio de un entorno de desaceleración económica en México que algunas instituciones ya califican como recesión técnica.

De las 35 emisoras que conforman el Índice de Precios y Cotizaciones (S&P/BMV IPC), 18 empresas registraron caídas con respecto a su utilidad neta, y, de éstas, 14 tuvieron un desplome de doble dígito en sus ganancias. Sólo 16 obtuvieron una cifra positiva con respecto a su ganancia del mismo periodo de 2018. 

Las más golpeadas

Industrias Peñoles, que presentó sus resultados de forma extemporánea este martes, encabezó los desplomes al reportar que su utilidad neta se hundió en 98% hasta los 4.2 millones de dólares. La minera informó una caída de 9% en sus ventas y dijo que su utilidad se vio afectada por caídas a doble dígito en los precios de los metales, donde destaca una reducción de 21% en el zinc, 11% en el cobre y 10% en la plata.

La minera liga así cuatro trimestres con caídas en su utilidad neta, desde el tercer trimestre de 2018, presionado por una menor producción de oro y plata y por disminuciones en los precios de estos y otros metales.

En segundo puesto, la utilidad neta de Grupo Televisa se desplomó en 73.5%. Sin embargo, este resultado no es atribuible exclusivamente al segundo trimestre, pues es resultado de una tendencia bajista que inició hace 4 años a lo que se sumó una difícil base de comparación por las ganancias extraordinarias que tuvo en el segundo trimestre de 2018 por el mundial de futbol. Asimismo, este es el segundo trimestre en el que los ingresos de la empresa propiedad de Emilio Azcárraga se ve afectada por una menor percepción de ingresos por publicidad gubernamental.

La contracción de 40 meses que registra el sector construcción se manifestó en este segundo trimestre en los resultados de Cemex, comenta Amin Vera, director de análisis económico de Black Wall Street Capital. La cementera fue la segunda empresa con la mayor caída en utilidad neta con un 57%. Estos resultados fueron consecuencia de un mal desempeño económico en México, que, además, no paro allí, ya que la cementera anunció tras presentar su reporte una rebaja a sus previsiones de ventas de 1% menos para 2019 hasta una contracción de 16%.

De forma similar, Alpek, la rama petroquímica del conglomerado Alfa (cuya ganancia a su vez se contrajo en 48%), redujo su utilidad neta en 57%. Elisa Vargas, de Grupo Financiero Ve por Más, señala que su segmento de poliéster tuvo un trimestre complicado en su flujo operativo derivado de dos eventos que impactaron al mismo: devaluación de inventarios y gastos legales no recurrentes por un millón de dólares. "Asimismo, los resultados incluyen un efecto negativo asociado al arrastre de materia prima, causado por los bajos precios del paraxileno; se espera que si los precios continúan estabilizándose, los efectos adversos causados no se extenderían para los próximos trimestres".

Para el director de análisis económico de Black WallStreet Capital, el sector consumo fue el tercero con el desempeño más débil por detrás del automotriz, donde se observaron resultados con signos negativos en empresas como Nemak, productora de autopartes que también forma parte del conglomerado Alfa y que reportó una caída de 19.4% en sus ventas y cuyas acciones sustentan recomendación de venta por parte de Intercam Casa de Bolsa dado el riesgo que representa la guerra comercial para el sector automotriz.

Las 'mejor libradas'

América Móvil sorprendió con un crecimiento de más de 1,623% en su utilidad neta, pero, ¿es ello una buena señal para el sector telecomunicaciones de México? Al parecer, no. Fuera de América Móvil no hay mucho más en el sector telecomunicaciones de México. Megacable, que también forma parte del IPC observó contracciones por 3.9% en el trimestre. Axtel, que forma parte de Alfa, salió de pérdidas durante el periodo abril-junio, pero tuvo una contracción de 30% en sus ingresos por el segmento de gobierno, derivado de los recortes al gasto hechos por el gobierno federal.

De hecho, las ventas de América Móvil tuvieron una leve contracción en torno al 2%, y el exorbitante incremento en su ganancia se debió a efectos cambiarios, pues la firma de Carlos Slim se vio favorecida por la depreciación de varias monedas de países sudamericanos (en los cuales el gigante de las telecomunicaciones tiene operaciones) frente al peso mexicano. Asimismo, los resultados del segundo trimestre reflejan algunas multas que la empresa ya no tuvo que pagar, y que habían afectado a sus resultados de periodos anteriores.

El segundo mejor salto en utilidad neta, aunque muy por detrás de América Móvil, fue Bimbo, que, de la misma forma no se debió a una mejora en sus ventas. La panificadora incrementó su utilidad neta en más de 100%. Sin embargo, el mercado castigó una contracción de 0.6% en sus ventas con una venta masiva de acciones que provocó la peor caída de sus títulos desde 2008, al perder más de 9% en una sola sesión bursátil. Un estancamiento de sus ventas en México y Estados Unidos presionó sus ingresos del segundo trimestre.

"El crecimiento en la utilidad neta se explica principalmente por una base fácil de superar en el segundo trimestre de 2018, a consecuencia de un cargo NO recurrente por 105 millones de dólares, derivados del Programa de Retiro Voluntario implementado en las operaciones de Norteamérica" explica Ci Casa de Bolsa.

En el tercer puesto se colocó Elektra, que vio crecer su utilidad neta en 55%. En este caso, vemos a una empresa que aún no resiente la desaceleración de la primera parte del año, pues su ganancia neta derivó, de un incremento de 14% en sus ingresos, de los cuales la mayor parte tuvieron como origen los ingresos financieros de Banco Azteca, institución designada por el actual gobierno federal para distribuir los recursos de programas sociales. Por la parte comercial, su ganancia se debió en buena parte a la venta de motocicletas, telefonía y electrónica.

Agentes económicos se adelantan a una posible recesión

Amin vera comenta que estos resultados son preocupantes, pues incluso el sector consumo no mostró su mejor desempeño, y toma como ejemplo el caso de WalMart, cuya ganancia se incrementó en 10%, y cuyos ingresos crecieron poco más de 5%. "Este reporte, que fue de los más aceptables, en otras circunstancias se habría considerado como "flojo". Los agentes económicos se están adelantando a una recesión, lo cual, además de en los reportes trimestrales, se puede observar en otros indicadores como la confianza del consumidor.

Aunque una desaceleración económica no se prevé exclusivamente para México, ya que el Fondo Monetario Internacional (FMI) también ha recortado sus estimados de PIB para otras regiones, sí hay diferencia entre las empresas del mercado mexicano si se comparan, por ejemplo, con las de Estados Unidos, donde en Wall Street, algunas empresas tocaron máximos históricos la semana pasada. Aunque la coyuntura económica apunta a que inevitablemente habrá una recesión, la situación del mercado mexicano se ha visto agravada por factores internos que han reducido las inversiones en el mercado mexicano, opinó el analista.


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