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El desplome del petróleo recuerda al crash de 2014: el Brent ya cae un 37% desde máximos anuales

Vicente Nieves - 5:53 - 20/12/2018
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  • La aversión al riesgo en el mercado de renta variable lastra al crudo

  • La desaceleración económica puede dañar la demanda de petróleo

Bomba de petróleo en una puesta de sol. Foto: Alamy
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El petróleo de tipo Brent, de referencia en Europa, cae más de un 3% en la sesión hasta los 55.3 dólares por barril. El miedo a una desaceleración económica que lastre la demanda de crudo, junto con las turbulencias en los mercados financieros, están hundiendo la cotización del 'oro negro'. El barril de West Texas sigue un camino igual de tortuoso que el de su hermano europeo.

Las caídas de los últimos meses asustan. La Agencia de la Energía de Estados Unidos (EIA por sus siglas en inglés) asegura en su resumen mensual que "la actual caída de los precios del petróleo es muy similar a la de 2014". En el último trimestre de ese año, el crudo se hundió un 40%, y eso que partía desde niveles absolutos mucho más altos. En 2018, el desplome es de una magnitud similar. 

El crash de 2014 tuvo como protagonista a los productores de shale oil (petróleo de esquisto) en Estados Unidos a través de la técnica del fracking (fracturación hidráulica). La fuerte irrupción de este sector impulsó la oferta global de petróleo que históricamente había estado controlada por los países de la OPEP. Ahora, no sólo es el shale oil de Estados Unidos, también hay miedo a un estancamiento de la demanda y a un parón de la economía global.

En este sentido, el crudo Brent acumula un desplome de más del 37% desde los máximos anuales marcados a principios de octubre, mientras que el West Texas cae cerca de un 39%. El petróleo está pagando la desaceleración de la economía mundial, que probablemente llevará a un menor crecimiento de la demanda de crudo que ya se había rebajado en los últimos informes de la OPEP

Incertidumbre y volatilidad

El documento de la EIA también incide en este punto: "La volatilidad y la incertidumbre continúa siendo alta. La reciente decisión de los países de la OPEP para recudir sus niveles de producción podría estabilizar los precios, pero otros factores relacionados con la oferta y una demanda más baja a la esperada podría ejercer una presión bajista sobre los precios superior", según reza el documento.

La EIA destaca que "la caída del petróleo medida en términos porcentuales desde principios del cuarto trimestre de 2010 hasta diciembre sigue un camino similar al mismo periodo de 2014". Desde UBS destacan en una nota publicada este jueves que "existe una preocupación que está impregnando todo el sentimiento del mercado de que los recortes planeados por la OPEP y sus aliados no será suficiente, en un entorno de dudas sobre el crecimiento económico, para aplacar el crecimiento de la oferta de los productores de shale oil en Estados Unidos".

Sin embargo, aunque este sentimiento esté dominando en el corto plazo, los expertos del banco suizo destacan que en 2019 la demanda y la oferta volverán a encontrar un punto de equilibrio entre los 70 y los 80 dólares. Las sanciones a Irán (que limitarán sus exportaciones de crudo) y la imparable debacle de la industria petrolera de Venezuela desembocarán en una oferta global más ajustada.

Desde Commerzbank creen "la aversión al riesgo en el mercado de renta variable está conduciendo al precio del petróleo a los mínimos actuales", señalan en su nota diaria sobre materias primas.

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