Moody's baja la perspectiva de la calificación de China y alerta de sus riesgos

- 8:00 - 2/03/2016
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  • La perspectiva de la calificación crediticia fue rebajada de estable a negativa.

  • Se pone en cuestión la capacidad del gobierno para implementar reformas ante la creciente carga de deuda del país.

china-recesión-getty.jpgGetty.

La perspectiva de la calificación crediticia de China fue rebajada de estable a negativa en Moody?s Investors Service, que destacó la creciente carga de deuda del país y cuestionó la capacidad del gobierno para implementar reformas apenas días antes de que los dirigentes se reúnan para aprobar una hoja de ruta de cinco años para la economía.

La fortaleza financiera del gobierno podría quedar bajo presión si asume el pasivo de las compañías estatales en apuros, mientras que la salida de capitales limita el margen de maniobra de las autoridades para estimular la economía más débil del último cuarto de siglo, expresó el miércoles la agencia de calificación en una declaración. La intervención del Estado en los mercados accionario y de divisas acentuó la incertidumbre respecto del compromiso de la dirigencia con la reforma, dijo Moody?s.

Si bien los mercados hicieron caso omiso de la rebaja de la perspectiva el miércoles, esta refleja la preocupación de los inversores mundiales respecto a que el Partido Comunista gobernante tendrá dificultades para reorganizar la economía más grande de Asia en momentos en que los capitales salen del país y los niveles de deuda han trepado a un inaudito 247% del producto interno bruto. Los líderes chinos iniciarán casi dos semanas de reuniones de análisis de políticas para determinar cómo enfrentar los desafíos económicos de la nación y cumplir con el objetivo del gobierno de duplicar el ingreso per capital para 2020.

Incertidumbre

"La capacidad del gobierno para absorber los impactos ha disminuido y queremos señalarlo con la perspectiva negativa", declaró Marie Diron, vicepresidenta sénior de Moody?s, en una entrevista en Bloomberg Television. Las autoridades "han dado un paso atrás en sus medidas de reforma y eso crea cierta incertidumbre".

La preocupación que señala Moody?s y que también incluye el riesgo de salidas de capital y reducción de las reservas de divisas, ya se ha manifestado en los mercados en los últimos meses. El costo de asegurar los bonos del gobierno chino contra impago por cinco años trepó alrededor de 38 puntos básicos, o 0,38%, a 134 puntos básicos desde mediados de noviembre. Esto supera el costo de las permutas de riesgo crediticio sobre las Filipinas, que tiene una calificación de Moody?s que está cinco niveles por debajo de la de China.

Entretanto, las acciones de Shanghái cayeron 20% este año y el yuan bajó 0,8% frente al dólar estadounidense en las operaciones onshore. El miércoles, las permutas de riesgo crediticio tuvieron pocos cambios, mientras que el Índice Shanghai Composite trepó 4% por las versiones de que el gobierno anunciará más medidas de estímulo económico. El yuan subió menos de 0,1%.

"Las calificaciones no han cambiado, de modo que preveo que la reacción de los mercados inicialmente será débil", dijo Andy Ji, estratega de divisas y economista de Commonwealth Bank of Australia que trabaja en Singapur. "No hay ninguna información nueva en esto, sólo el reconocimiento de cuestiones que conocemos desde hace años".

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